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Buffet, Soros, Icahn, Fonds souverains… Leçons de stratégie des meilleurs investisseurs [avis]

par Via Fortuna

J’ai terminé, il y a plusieurs mois de cela, le livre de Gérald Autier « Buffet, Soros, Icahn, Fonds souverains… Leçons de stratégie des meilleurs investisseurs » sur lequel je voudrais vous partager mon avis.

L’auteur, Gérald Autier, exerce le métier de conseiller en gestion de patrimoine auprès de particuliers mais aussi celui de professeur en stratégies d’investissements personnels à l’Académie Présidentielle Russe d’Economie Nationale. Le livre « Buffet, Soros, Icahn, Fonds souverains… Leçons de stratégie des meilleurs investisseurs », publié en 2017, est son second ouvrage.

L’idée sur laquelle repose ce livre est la suivante : quitte à mettre en place une stratégie d’investissement en Bourse, autant s’inspirer des meilleurs. Une approche pleine de bon sens !

Couverture du livre : Buffet,-Soros,-Icahn,-Fonds-souverains…-Lecons-de-stratégies-des-meilleurs-investisseurs

Mon avis sur le livre « Buffet, Soros, Icahn, Fonds souverains…Leçons de stratégie des meilleurs investisseurs »

Un investisseur, qui réalise ses premiers achats en Bourse, n’a pas forcément de stratégie définie et ne sait pas forcément comment se constituer un portefeuille performant. Or, je pense qu’il est important de connaître son profil d’investisseur pour déterminer l’approche qui nous correspond et investir selon ses principes.

Cet ouvrage présente les bases de 22 stratégies d’investissements en Bourse, ouvrant ainsi un large champ d’approches possibles. Le recueil est donc assez complet sur ce point.

Le livre est accessible, facile à lire et relativement bien expliqué.

En revanche, l’auteur ne consacre que 6 à 8 pages à chacune des stratégies qu’il décrit. Je suis donc restée parfois sur ma faim et j’aurais aimé une présentation plus approfondie de certaines stratégies.

En ce sens, le livre constitue surtout une introduction à chacune des approches proposées. Pour en savoir davantage, il faudra se tourner vers des ouvrages dédiés à une approche spécifique.

J’ai également trouvé qu’il y a une forte disparité entre les stratégies proposées d’un point de vue technique. On trouve dans ce livre des stratégies accessibles aux investisseurs débutants mais d’autres stratégies me paraissent uniquement applicables par des investisseurs aux connaissances extrêmement pointues (exemple : l’event driven, l’arbitrage d’obligations convertibles, l’acquisition d’actifs en difficultés…).

Je suis dubitative sur les possibilités de mise en application de certaines de ces dernières stratégies par des investisseurs particuliers.

Selon moi, les méthodes citées dans ce livre les plus adaptées en Bourse pour un investisseur particulier sont :

  • l’investissement dans la valeur (Value)
  • l’investissement dans la croissance (Growth)
  • le Buy and Hold
  • la gestion indicielle

Si ces méthodes vous intéressent, je vous conseille mon article sur ce sujet : 4 stratégies gagnantes pour réussir en Bourse).

En conclusion, selon moi, ce livre s’adresse aux investisseurs qui ont besoin de clarifier leur méthode d’investissement en Bourse, c’est-à-dire ceux qui n’ont pas encore identifié l’approche qui leur convient le mieux. Parmi les 22 stratégies proposées dans le livre, l’investisseur particulier y découvrira probablement une qui le séduira.

En revanche, pour les investisseurs qui ont déjà trouvé une approche de la Bourse qui leur convient, les apports de ce livre seront surtout culturels.

 

Sommaire du livre

Introduction – À la poursuite de l’Alpha

I. La diversification – Bridgewater Associates, le plus grand hedge fund du monde

II. L’allocation stratégique d’actifs – David Swensen, le modèle de l’Université de Yale

III. Le rééquilibrage d’actifs – La stratégie du fonds souverain de Norvège

IV. Le « Buy and Hold » – La stratégie du fonds souverain du Qatar

V. La gestion indicielle – John Bogle, l’inventeur du fonds indiciel

VI. L’investissement dans la valeur – Warren Buffett, l’oracle d’Omaha

VII. L’investissement dans la croissance – Peter Lynch, le gérant aux résultats extraordinaires

VIII. L’investissement à l’étranger – John Templeton, le pionnier

IX. La vente à découvert – James Chanos, l’homme qui paria contre Enron

X. Long / Short Equity – Alfred W. Jones, l’inventeur des hedge funds

XI. Le suivi des tendances – Paul Tudor Jones, l’anticipation du lundi noir de 1987

XII. La stratégie contrarienne – John Paulson et le meilleur coup de tous les temps

XIII. Intégrer la possibilité d’événements hautement improbables – Le « cygne noir » de Nassim Taleb

XIV. L’event driven – Tom Steyer, l’analyse rigoureuse des fusions et acquisitions

XV. Le Carry Trade – Bruce Kovner, le précurseur du carry trade

XVI. L’arbitrage d’obligations convertibles – Ken Griffin, l’ascension fulgurante

XVII. La stratégie Global Macro – George Soros, l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre

XVIII. L’activisme – Carl Icahn, l’homme qui inquiète jusqu’aux grands patrons des multinationales

XIX. L’investissement dans le capital-risque – Peter Thiel, Paypal, LinkedIn et Facebook

XX. Le Leverage Buy-Out (LBO) – L’OPA de RJR Nabisco par le fonds de capital-investissement KKR

XXI. L’investissement immobilier – Sam Zell, l’homme qui danse sur les tombes

XXII. L’acquisition d’actifs en difficulté – David Tepper, le roi des acquisitions décotées

Conclusion

Classement de la fortune des investisseurs cités dans cet ouvrage (chiffres au 30/10/2016)

Glossaire

Remerciements

Bibliographie

Webographie

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